Высокодоходные облигации (ВДО) – это бумаги, которые предлагают инвесторам более высокую доходность по сравнению с обычными облигациями, но при этом обладают более высоким уровнем кредитного риска. Обычно имеют более высокую ставку купона и более высокий уровень доходности.
Понимание
Высокодоходные облигации, также известные как «high-yield» облигации, часто выпускаются компаниями с низким кредитным рейтингом или с низкой кредитоспособностью. Это означает, что риск дефолта для таких облигаций выше, чем у облигаций с более высоким кредитным рейтингом. Однако, за высокую доходность, которую предлагают высокодоходные облигации, инвесторы готовы принимать больший риск.
Преимущества
- Высокий уровень доходности: главным преимуществом высокодоходных облигаций является уровень доходности, который может быть выше, чем на облигации более высокого кредитного качество. Это может быть особенно привлекательным для инвесторов, которые более толерантны к риску.
- Диверсификация портфеля: включение высокодоходных облигаций в портфель может помочь инвесторам диверсифицировать его. Это означает, что инвесторы могут распределить свои инвестиции между различными типами активов.
- Инвестиции в компании с потенциалом: высокодоходные облигации обычно выпускаются компаниями с низким кредитным рейтингом, но имеющими потенциал для роста и развития. Инвесторы, приобретающие такие облигации, могут получить доходы от роста компании и улучшения ее финансового положения.
- Разнообразие купонных выплат: высокодоходные облигации могут иметь различные типы купонных выплат, что может предоставлять инвесторам дополнительные возможности. Например, облигации могут иметь фиксированный или переменный купонный доход, а также могут предоставлять возможность получать купоны ежемесячно, что может быть интересно для инвесторов.
Недостатки
- Высокий уровень риска: инвесторы могут потерять свои инвестиции, если компания не выплатит проценты или не вернет тело долга.
- Высокая волатильность: такой тип облигаций обычно подвержен более высокому уровню волатильности, чем облигации компаний с высоким кредитным рейтингом, таким образом цены на подобные бумаги могут колебаться сильнее в ответ на изменения рыночных условий.
- Ограниченная ликвидность: такие облигации могут иметь ограниченную ликвидность, что означает, что инвесторы могут столкнуться с трудностями при необходимости продаже своих облигаций на вторичном рынке.
- Высокие расходы на управление: более рискованные облигации требуют тщательного мониторинга и управления портфелем, так как несут более высокий риск.
Инвестиционный и не инвестиционный уровень кредитного рейтинга
Уровень кредитного рейтинга, который считается инвестиционным, зависит от различных рейтинговых агентств. Обычно кредитный рейтинг на уровне BBB- и выше считается инвестиционным.
Облигации инвестиционного уровня имеют более высокий кредитный рейтинг, меньшую вероятность дефолта и более высокий уровень ликвидности, чем бумаги не инвестиционного кредитного рейтинга. Облигации не инвестиционного уровня, также известные как «спекулятивные» облигации, имеют более низкий кредитный рейтинг и больший риск дефолта. Зачастую высокодоходные облигации имеют кредитный рейтинг ниже инвестиционного уровня.
Какие высокодоходные облигации есть в России?
На российском рынке высокодоходные облигации, как правило, предлагают компании, которые имеют низкий кредитный рейтинг или низкую кредитоспособность. Такие облигации могут предлагать доходность выше, чем облигации более высокого кредитного качества, но могут иметь более высокий уровень риска. Некоторые из примеров высокодоходных облигаций в России включают облигации компании “Обувь России” (допустила дефолт), “Калита” и “Легенда”.
Цена на высокодоходные облигации при росте уровня процентных ставок
При росте уровня процентных ставок цена на высокодоходные облигации может сильно снижаться. Это связано с тем, что инвесторы могут начать переключаться на облигации с более высоким кредитным качеством, которые станут предлагать более привлекательный уровень доходности.