Что такое облигация?

Облигация – это ценная бумага, которая выпускается корпорациями, правительствами или другими организациями и продаются инвесторам. Владелец облигации фактически предоставляет заемщику денежные средства на определенный период времени, за что получает проценты на свои вложения.

Основы:

• Как правило, обеспечение для облигаций представляет собой платежеспособность заемщика для генерации доходов, хотя физические активы также могут использоваться в качестве залога.
• Так как облигации корпораций обычно рассматриваются как более рискованные, чем облигации правительств, они, как правило, имеют более высокие процентные ставки.
• Облигации имеют отличительные особенности от акций и их цены обычно менее скоррелированы, что делает облигации хорошим инструментом диверсификации инвестиционных портфелей.
• Облигации также обычно выплачивают регулярные и стабильные проценты, что делает их подходящими для людей, получающих фиксированный доход.

Купив облигацию, инвестор принимает на себя роль кредитора и может рассчитывать на получение процентов по фиксированной ставке, а по истечении срока – на возврат своих инвестиций. Облигации могут быть выданы на различные сроки, от коротких до долгосрочных. Кроме того, облигации могут быть обеспечены государством, муниципалитетами или частными компаниями. В зависимости от типа и качества заемщика, риски и доходность инвестора могут значительно отличаться.

От чего зависит цена на облигацию?

Цена на облигацию зависит от нескольких факторов, включая рыночную ставку процента, кредитный рейтинг эмитента, время до погашения, размер купона и общий спрос на облигации на рынке. Если рыночная ставка процента повышается, цена на облигации падает, а если она снижается, цена на облигации растет. Кредитный рейтинг эмитента также имеет влияние на цену облигации – чем выше кредитный рейтинг, тем ниже процентная ставка и, следовательно, выше цена облигации. Время до погашения также важно – облигации, которые будут погашены через долгое время, имеют более высокий риск изменения процентных ставок и, следовательно, могут иметь более высокую доходность и более высокую цену. Размер купона также может повлиять на цену облигации – облигации с более высокими купонными выплатами будут иметь более высокую цену. Наконец, спрос на облигации на рынке также может повлиять на их цену – если спрос высок, то цена на облигации будет выше, и наоборот.

Риски облигаций

1. Рыночный риск: цена облигации может колебаться из-за изменений в рыночных условиях, таких как изменение уровня процентных ставок или инфляции. Если рыночные условия изменятся, цена облигации может понизиться, что приведет к потере для инвестора.
2. Кредитный риск: это риск того, что эмитент облигации не будет выполнять свои обязательства по выплате процентов или главной суммы по долгу. Если эмитент обанкротится или не сможет выплатить долг, инвестор может потерять свои инвестиции.
3. Инфляционный риск: это риск, что инфляция увеличится, что приведет к снижению реальной стоимости инвестиции. Если процентные ставки на облигации не увеличиваются на уровне инфляции, то инвестор может потерять покупательскую способность своей инвестиции.
4. Ликвидность: это риск того, что инвестор не сможет продать облигацию по цене, близкой к рыночной, из-за отсутствия спроса на облигации.
5. Валютный риск: это риск, связанный с изменением валютного курса между валютой, в которой инвестор приобрел облигацию, и валютой, в которой она будет выплачена. Если курс валют изменится в пользу другой валюты, инвестор может потерять на курсовых разницах.

Кто может выпускать облигации?

Выпустить облигации может корпорация, правительство, муниципалитет, фонд или даже небольшая ООО. Обычно эмитенты облигаций выбирают такой вид финансирования для того, чтобы привлечь капитал на финансирование проектов или развитие бизнеса.

Разница облигаций и акций

Облигации и акции – это два разных типа финансовых инструментов, используемых для привлечения капитала и инвестирования. Основное различие между ними заключается в том, что облигации представляют собой долговые инструменты, тогда как акции – это долевые инструменты.

Когда инвестор покупает облигацию, он занимает деньги компании или государству и получает взамен обещание выплатить проценты по определенной ставке и вернуть основную сумму в определенный срок. Облигации считаются менее рискованными, чем акции, потому что выплата процентов и возврат основной суммы являются обязательствами эмитента.

Акции представляют собой доли в собственности компании, которые продаются инвесторам для привлечения капитала. Владельцы акций получают прибыль в виде дивидендов и возможности получить выгоду от повышения цены акций при их продаже в будущем. Однако акции считаются более рискованными, чем облигации, потому что доходность инвестора зависит от финансовых результатов компании и может быть непредсказуемой.

Дюрация и выпуклость (convexity)

Дюрация – это мера чувствительности цены облигации к изменению процентной ставки. Она измеряется в годах и показывает, сколько лет потребуется для того, чтобы облигация выплатила свою полную стоимость в виде купонных выплат и номинала. Чем выше дюрация, тем больше цена облигации изменится при изменении процентной ставки. Например, если процентная ставка повышается, то цена облигации с более высокой дюрацией снизится больше, чем цена облигации с более низкой дюрацией.

Выпуклость, с другой стороны, является мерой изменения дюрации при изменении процентной ставки. Облигации с высокой выпуклостью имеют более плавные изменения цены при изменении процентной ставки, чем облигации с низкой выпуклостью. Это связано с тем, что при повышении процентной ставки дюрация облигации увеличивается, а при ее понижении дюрация уменьшается. Облигации с более высокой выпуклостью имеют более пологую кривую изменения цены относительно изменений процентной ставки.

Таким образом, облигации с высокой дюрацией и высокой выпуклостью имеют более высокую цену, когда процентные ставки низки, но могут иметь более значительное снижение цены при повышении процентных ставок. Облигации с низкой дюрацией и низкой выпуклостью, напротив, имеют меньшую цену при низких процентных ставках, но могут иметь меньшее снижение цены при повышении процентных ставок.